红桥区| 交城县| 五寨县| 海门市| 麟游县| 宝坻区| 库伦旗| 保亭| 子洲县| 保定市| 正宁县| 遂川县| 屯门区| 浠水县| 青海省| 财经| 保德县| 阿拉善右旗| 纳雍县| 犍为县| 隆回县| 莆田市| 张家口市| 虹口区| 东宁县| 西青区| 左权县| 密山市| 敖汉旗| 赣州市| 望城县| 揭阳市| 许昌县| 肇东市| 临夏市| 河津市| 汕尾市| 双鸭山市| 荃湾区| 武川县| 绥化市| 上杭县| 吉林市| 凌海市| 肇州县| 福海县| 溆浦县| 墨竹工卡县| 织金县| 阿尔山市| 南岸区| 通辽市| 桦南县| 凤台县| 锦州市| 托克托县| 喀喇| 巴东县| 南通市| 广南县| 青浦区| 凤翔县| 陵水| 冀州市| 顺义区| 金昌市| 布尔津县| 克拉玛依市| 紫云| 星子县| 江华| 镶黄旗| 荣成市| 泾阳县| 明星| 哈巴河县| 鲜城| 安龙县| 鹤岗市| 昭苏县| 宁海县| 鹿邑县| 柞水县| 迁安市| 东丽区| 潞城市| 西丰县| 平山县| 旅游| 邵阳县| 安达市| 城固县| 牙克石市| 察隅县| 宁蒗| 鄂托克旗| 吉安县| 章丘市| 穆棱市| 兴和县| 酉阳| 芜湖市| 吴忠市| 株洲县| 青铜峡市| 岳西县| 仁寿县| 玉屏| 澎湖县| 普安县| 华宁县| 新兴县| 高州市| 福鼎市| 吐鲁番市| 永德县| 西丰县| 武城县| 信宜市| 娄底市| 天长市| 宜州市| 子长县| 清水县| 菏泽市| 卢龙县| 新田县| 深水埗区| 罗田县| 巴青县| 丘北县| 聂拉木县| 房产| 普兰县| 宁阳县| 鄂尔多斯市| 泗洪县| 渭南市| 巴林右旗| 揭东县| 芦山县| 左权县| 冀州市| SHOW| 麟游县| 永仁县| 永州市| 高密市| 中牟县| 芒康县| 花莲市| 盘山县| 扶沟县| 平阳县| 工布江达县| 德惠市| 绥滨县| 庆阳市| 巫溪县| 乌海市| 澄迈县| 农安县| 绥江县| 沙雅县| 二连浩特市| 蛟河市| 商河县| 吴川市| 和龙市| 谷城县| 崇义县| 墨江| 含山县| 元谋县| 亳州市| 谷城县| 开平市| 广汉市| 宁国市| 金坛市| 红安县| 万荣县| 景德镇市| 海盐县| 怀化市| 云林县| 卫辉市| 湄潭县| 汶川县| 紫金县| 明溪县| 彰武县| 刚察县| 石首市| 高雄市| 确山县| 卓尼县| 裕民县| 寻甸| 衡水市| 昌黎县| 拉萨市| 荣成市| 青川县| 利辛县| 石泉县| 汾西县| 昌乐县| 屏边| 体育| 德惠市| 嘉定区| 绩溪县| 凌海市| 嘉义县| 南漳县| 轮台县| 金华市| 祥云县| 滦平县| 峨眉山市| 东光县| 河曲县| 财经| 鹿邑县| 连江县| 富蕴县| 兴安县| 平邑县| 泸西县| 康平县| 石城县| 无棣县| 大悟县| 安溪县| 侯马市| 得荣县| 如东县| 娄烦县| 廊坊市| 汽车| 新巴尔虎左旗| 镶黄旗| 金山区| 桂阳县| 封丘县| 九江县| 福建省| 集贤县| 刚察县| 楚雄市| 通州市| 兴义市| 保亭| 广宗县| 海城市|

习近平两会新语之“干”字篇

2019-03-27 06:19 来源:中国广播网

  习近平两会新语之“干”字篇

  完善旅游保险产品,扩大旅游保险覆盖面,提高保险理赔服务水平。科学技术部对外保留国家外国专家局牌子。

  “心不动于微利之诱,目不眩于五色之惑”。丹多说:我认为更爱吃可能不是真正的原因。

    这名旅客和带着婴儿的女儿一同搭乘东航班机飞往纽约,机上共有294名乘客。全国两会上,来自基层的代表带着父老乡亲们的嘱托,把一份份建议带到会场。

  刘家奇在发言中谈了村里基层党组织建设的情况。其2017年的探测长度为千米,2018年刷新至千米。

与此同时,MWC展示的汽车因为以科技为武装而变得更强大。

  据流行科技网站Gizmodo报道,澳大利亚运营商Telstra在大会上宣布了其5G试点计划,并将在2019年底前为主要城市和地区提供包括sub6GHz和mmWave频谱的5G服务。

  然而,在经济学家看来,这样的逻辑明显违背经济学常识。报道称,特朗普总统计划对进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。

    随着这些高效便捷畅通的旅游投诉举报渠道的建立和完善,游客维权时将更有底气,旅游市场秩序也会越来越规范。

  在重要旅游活动场所设置第三卫生间,做到主要旅游景区、旅游线路以及客运列车、车站等场所厕所数量充足、干净卫生、实用免费、管理有效。5年后,每年预算赤字就将超过一万亿美元。

  全国两会上,来自基层的代表带着父老乡亲们的嘱托,把一份份建议带到会场。

  科学家在研究中使用了可从医院获得的可致严重感染的一些细菌菌株,包括大肠杆菌。

  据俄新社布宜诺斯艾利斯3月21日报道,G20财长和央行行长将大部分注意力放在与加密货币有关的问题上。  这名旅客和带着婴儿的女儿一同搭乘东航班机飞往纽约,机上共有294名乘客。

  

  习近平两会新语之“干”字篇

 
责编:神话
加载中…
正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-03-27 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    商都 剑河县 永登县 湟源县 寻甸
    兴隆县 临汾 广州市 涉县 张掖市